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21 世纪经济报说念特约记者 庞华玮
备受市集关注的国投瑞银白银 LOF 估值诊治事件迎来枢纽调停。
2 月 15 日晚间，国投瑞银基金料理有限公司发布对于白银基金干系决策的公告，告示将对受估值诊治影响的当然东说念主投资者进行分层抵偿。
这是公募基金行业初次在估值诊治正当合规的前提下，主动推出抵偿决策，被市集东说念主士称为"越过免责区"的历史性案例。
分层抵偿决策
字据公告，这次抵偿决策的适用领域为以 2026 年 2 月 2 日净值证据赎回的当然东说念主投资者（含 2026 年 1 月 30 日 15 点之后至 2 月 2 日 15 点之前提交赎回央求），机构投资者不在抵偿领域内。
决策摄取分层抵偿机制：
第一层级：对估值诊治影响金额（由 -17% 调至 -31.5% 的差额部分）在 1000 元以下的当然东说念主投资者，按施行影响金额全额抵偿。
对此，有业内东说念主士测算，这部分投资者占当日赎回当然东说念主投资者的比例特出九成。按照接近监管层东说念主士泄露，具体比例为 92.4%。
第二层级：对估值诊治影响金额特出 1000 元（含）的当然东说念主投资者，抵偿金额由两部分组成：1000 元基础全额抵偿，加上超出 1000 元部分乘以一定比例细目最终妥协金额。
针对投资者大皆关心的资金开头问题，国投瑞银基金公司东说念主士向 21 世纪经济报说念记者示意，抵偿资金出自公司财富。
一位业内东说念主士分析，具体可能开头于公司的风险准备金和自有资金，不会影响基金财富的寂然性和其他捏有东说念主的利益。
值得一提的是，为方便投资者快捷办理抵偿事宜，国投瑞银与支付宝妥洽建设了专属小次序。相宜条目的当然东说念主投资者可于 2026 年 2 月 26 日起，通过支付宝搜索"国投瑞银白银基金"小次序，按教导完成身份核验后在线办理。
国投瑞银示意，因触及投资者东说念主数稠密、责任量大，为确保诉求获得节略可靠处罚，公司正在全力鼓舞时代维持准备责任，干系小次序将于 2026 年 2 月 26 日讲求启用。
据悉，投资者使用不同银行的抵偿款到账日历或有各异，但总体在 10 个责任日傍边不错收到抵偿款项。
而针对部分投资者关心的"当日未赎回投资者未纳入抵偿领域"的问题，业内东说念主士证明，中枢原因在于估值诊治对当日未赎回投资者并无本质性影响。
国投瑞银此前也强调，驱动"公允价值估值"的中枢目的，是为了保护整体基金捏有东说念主的遥远自制利益，咨嗟存续捏有东说念主的正当权柄，同期幸免"先赎占优"，是对整体捏有东说念主负职守的体现。
风云
这次事件的导火索源于海外白银市集的史诗级暴跌。
1 月 30 日，COMEX 白银期货单日跌幅一度超 36%，而国内上期所白银期货受 ± 17% 涨跌停板轨制规章，价钱波动被大幅不断。
2 月 2 日晚间，国投瑞银发布公告，决定参考白银期货海外主要市集价钱进行估值诊治。受此影响，国投白银 LOF 当日单元净值从 3.2838 元骤降至 2.2494 元，单日跌幅达 31.5%，创公募基金产物单一交游日净值跌幅历史记载。
这一诊治激励投资者常常关注。争议焦点在于：基金公司在交游收盘后才发布估值诊治公告，导致白昼提交赎回央求的投资者，在提交央求时预期厌世约 17%，收盘后施行厌世却达 31.5%，产生了 14.5 个百分点的"预期差"。
从 2 月 2 日事件发生到 2 月 15 日决策出台，这场引人注目的公募基金估值风云将迎来本质性处罚阶段。
合规与抵偿
针对"估值诊治合规为何还要抵偿"的质疑，国投瑞银基金明确回复："本次专项责任决策不是对估值诊治的抵赖，而是对投资者体验的主动体恤。"
公司示意，尽管估值诊治自身正当合规、次序高洁，但充分意识到这一专科操作可能给部分投资者带来了"体验落差"。
国投瑞银强调，遴荐通过本决策"主动越过免责区"，回复投资者体恤，看管投资者的信任与体验，体现了对"金融为民"理念的反应。
从法律角度看，有业内东说念主士接受采访时示意，国投白银 LOF 基金协议明确允许荒谬情况下诊治估值，这次估值诊治具备协议依据；估值诊治后当晚发布公告，也相宜行业老例和监管对"实时"泄露的要求。但其觉得，尽管估值诊治自身没问题，关联词处置可更安妥，比如基金公司可在事件发生前教导风险。
有市集东说念主士指出股票配资门户网-实盘开户流程与平台规则详细说明，这是一次职守认定的打破。这次抵偿并非因作恶违纪，而是基金公司承认估值诊治操作激励争议，主动承担时代性职守。
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