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3月19日，败露2025年功绩后的腾讯控股（00700.HK），早盘一度大跌卓著6%，中午收盘跌5.9%，报收518港元，成交191亿港元，总市值跌破5万亿港元。
在业内东说念主士看来，腾讯功绩符预期，但投资者担忧该公司东说念主工智能（AI）参加加多，导致股票回购金额镌汰，瞻望短线磨真金不怕火500港元的伏击复旧位置，而该公司中长久的增长后劲并不细则。
在3月18日晚间的功绩发布会上，腾讯总裁刘炽平说，旧年，腾讯为AI新址品斥地参加了180亿元，本年参加金额至少翻倍，腾讯相识的中枢业务产生的非常利润不错支执这方面的参加加大。刘炽平称，淌若腾讯有弥散的资源去支执AI发展的话，老本支拨能达到公司预期，可能会适宜减少回购。
梧桐商榷院分析员岑智勇分析，腾讯贬责层议论优先投资AI，再议论陆续回购股份。投资AI为势在必行，相关到畴昔增长后劲，腾讯将资金投放于畴昔增长限制的政策标的是正确采选。关联词，短期内投资者关心焦点可能聚合于回购，在回购金额减少的情况下股价势必承压，短线以500港元为复旧位参考，长线则要看畴昔增长后劲。
奶酪基金投资司理潘俊觉得，腾讯公布功绩后大跌，一方面高管告示削减回购，意味着昔时细则性极高的股价复旧力量削弱，对于将腾讯算作类公用奇迹或高分成股执有的投资者而言，此为负面信号。另一方面，AI参加属于重老本开支，市集系念这会稀释腾讯底本优异的利润率。在字节越过、阿里、百度等竞争敌手激进参加AI的配景下，腾讯淌若陆续看护高回购而冷漠基础武艺升级，将不才一代外交和游戏竞争中处于裂缝。
蓝水老本（Blue Water Capital Management Limited）首席投资官李泽铭称，腾讯2026年AI方面的老本开支似乎照旧清寒了了指点，现时老本市集对AI巨头在科技限制的参加仍存较大疑虑。此前市集一度觉得意想投资具备报酬可能性，但若野心现时算力基建成本与报酬之间的相关，两者澈底不行正比，短期内看，加大AI老本开支对老本市集而言并非积极信号。
败露露馅，2025年，腾讯回购1.53亿股，总对价800亿港元，2024年则以1120亿港元回购3.07亿股。
字据败露，2025年，腾讯全年收入7517.66亿元，同比增长14%，净利润2248.42亿元，同比增长16%。
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李隽
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