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5月27日至28日华泰证券2026年中期投资峰会在深圳举行，探讨下半年的环球宏不雅、地缘变化，以及AI飞扬下的市集契机与潜在风险。
华泰证券机构业务委员会主席梁红示意，推断下半年，有两条干线值得和顺，一是地缘方法演变与好意思元秩序重构，二是AI叙事的执续分化与真切。中好意思老本市集行将迎来“超等IPO窗口”，SpaceX、OpenAI、Anthropic及长鑫、长存竞相登场，在流动性虹吸效应下，高波动恐成常态。AI生意化程度、地缘政事不细则性以及环球流动性走向，将组成下半年市集的主导身分。
梁红强调，变局之下，韧性与创新力是中国的遑急底气，大国博弈步入策略踏实新阶段。在此配景下，中国资产正从环球成立的“可选项”转动为稀缺的“细则性资产”。
上调2026年中国口头增长预测
笔据华泰证券宏不雅团队发布的中期推断诠释，华泰证券上调了2026年中国口头增长预测，从此前的5.1%上调至6.3%，保管现实GDP增长5.0%的预测不变。
华泰证券首席宏不雅经济学家易峘在中期投资峰会现场上阐述注解，上调中国口头GDP增速预测并非只因为油价冲击，亦然议论到需求侧出现新增量，不错对冲供给冲击带来的需求赔本，尤其是中国AI产业链和电力新动力联系需求比预期更强。
对于备受和顺的好意思联储动态，华泰证券宏不雅团队在中期推断诠释里示意，好意思联储2026年或保管政策利率不变，但2027年或将加息2次，高于加息1次的市集预期。
易峘对此谈到，2027年好意思联储有可能加息50个基点，从基本面来看，AI带来的资产效应与投资前置推升总需求，老本市集兴隆已酿成事实上的宽松金融要求。政策意图来看，短期收紧有助于好意思联储新主席缔造公信力，明慧经济短期过热，与中始终身产力上涨、“去通胀”后加息不矛盾。
AI行情长逻辑未变
本年以来，AI板块在A股市集发扬拉风，算力、大模子、应用等细分标的备受投资者和顺。在此配景下，华泰证券中期策略会上对于AI投资周期的研判备受和顺。
易峘示意，环球AI投资远未到中后期，AI所需基建重置与分娩面容变革较大。中始终看，AI对服务市集、行业方法、收入分派的影响结巴冷漠。
华泰证券究诘所长处、固收首席张继强也在现场共享不雅点，以为下半年市鸠集枢干线仍为AI转换与中国经济新旧动能休养。他谈到，现时市集呈现显赫“K型”分化：硅基与碳基产业、内需与外需走势背离，骨子均由期间变革最先。接下来需和顺好意思联储选举年扰动及国内产能诈欺率不及等扰上路分。
针对现时市集作风，华泰证券究诘所长处助理、策略首席兼金融工程首席何康示意，AI行情长逻辑未变，但短期往复略显拥堵，建议投资者平衡成立。资金面上，住户入款搬家与皆备收益产物扩容组成增量主力，“两存”上市仅为脉冲式扰动，不改流动性趋势。
据悉，华泰证券策略团队在推断A股下半年时建议有五大投资干线：
一是电力周期，石油好意思元体系向东谈主民币电力体系变迁，和顺电力链与电气化投资契机；
二是期间周期，AI产业趋势加快与泡沫化程度上涨并存，上游斥地材料与基础步伐、国产芯片、下贱物理AI及部分应用仍有预期差。
三是风光周期，中等偏强厄尔尼诺景色下化肥农产物、动力电力、水利基建、有色、家电五大产业链或受益；
四是盈利周期，和顺一季报供需双向改善品种；
五是通胀周期，PPI同比转正与PPI-CPI剪刀差走阔下，和顺化工、煤炭、电力斥地、普钢、小金属与动力金属等。
三季度是港股不雅察节点
本年以来，港股发扬光显过时于好意思股和A股，市集巨额困惑“港股何时才能迎来篡改？”
华泰证券究诘所港股及国外策略究诘组长李雨婕在中期投资峰会现场上示意，港股本年发扬疲弱主要受制于产业结构错配——恒指侧重下贱滥用与应用，而本轮行情干线为AI硬件等硬科技。尽管短期受IPO供给扰动，但跟着优质科技硬件公司赴港上市，市集生态正迟缓改变。
笔据华泰证券推断，推断下半年港股盈利同比增速莳植，略强于2025年和2026年上半年，AI与外需链是利润增长主力，地产链和滥用等板块出现触底莳植迹象，可左侧和顺。但下半年流动性和资金面或仍有顶风，若大厂AI无超预期进展绽放估值空间，恒生指数PETTM基准情形或在11—12倍区间波动。三季度是港股盈利侧（大滥用莳植）和估值侧（大厂AI进展）的不雅察窗口期。
针对国外市集，李雨婕强调，好意思股AI牛市并未闭幕。现时AI链公司ROIC高达20%，远超非金融企业的3%—4%，具备较强的利率抗拒智力。下半年环球市集虽濒临选举与地缘扰动，但盈利进步依然干线，需警惕期间见识极点化带来的短期波动风险。
排版：罗晓霞
校对：李凌锋股票配资门户网-实盘开户流程与平台规则详细说明
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